(종목분석) SK지주

변화의 조짐과 성장성, 투자성공 뉴스에 혹해 장기투자하고 있는 지주사.

 

지주사 저평가, 바이오 & 수소 평가 리레이팅, 그룹지배구조 재조정 수혜

SK이노베이션, SK텔레콤, SK네트웍스, SKC 등을 보유한 SK그룹 지주회사

 

2021.05.15

시총 18조 9,973억

 

2021.05.04

SKT 주식소각에 지분가치 상승

 

2021.05.03

[리포트 브리핑]SK, '사업지주이면서 적극적인 투자로 개선될 여지가 높은 지주'

목표가 420,000원

 - IBK투자증권

 

 

출처: <https://www.rassiro.com:507/news/20210503/1002552>

 

2021.04.22

 

[리포트 브리핑]SK, 'Yposkesi 인수로 CMO 사업가치성장 기대' 목표가 400,000원

- NH투자증권

 

 

출처: <https://www.rassiro.com:507/news/20210422/1000750>

 

2021.04.05

 

[리포트 브리핑]SK, 'ESG 로 140 조원 Financial Story 를 완성한다' 목표가 450,000원

- 유안타증권

 

출처: <https://www.rassiro.com:507/news/20210405/1000400>

 

 

2021.03.30

 

[리포트 브리핑]SK, '지속가능한 미래를 만드는 전문가치투자자' 목표가 400,000원

- NH투자증권

 

출처: <https://www.rassiro.com:507/news/20210330/1000489>

 

 

2021.02.26

 

TP 360,000

CP 360,500 (01/26) > 262,500 (2/26) > 308,000 (04/21) >270,000 (5/15)

 

• 수소경제 구축 모멘텀

자회사 SK E&S 중심으로 2023년까지 연간 3만톤 규모 액화수소생산 설비 건설 (수도권 지역)

대량 확보한 천연가스를 활용해 2025년까지 25만톤 규모의 블루 수소를 추가로 생산 계획.

수소 원천 기술을 가지 해외 기업 투자를 통해 중국, 베트남 등 아시아 시장 진출 계획

 

• 중국 BYD 반도체 IPO : 투자 대박 250억 * 3배이익
• 2021년 사업가치

회복 코로나19는 시간이 흐를수록 영향력이 떨어질 것으로 예상하는 가운데 2020년 코로 나19로 부진했던 이노베이션과 E&S는 2021년 개선될 것으로 전망한다. 다만 개선 시기는 상반기보다 하반기가 될 것으로 예상하는데, 이노베이션은 기저효과로 상반 기부터 실적 개선의 기대감을 키워갈 수 있을 전망이다.

- 투자자산의 가치 상승

SK바이오팜이 지난해 12월 로이반트사와 맺은 신약개발을 위한 전략적 협력 관계는 신경계질환 신약에 집중되어 있는 SK바이오팜의 신약 개발 영역을 넓히는데 도움이 될 수 있는 잘한 선택이라고 판단된다. SK그룹내 CMO(의약품위탁생산)사업을 통합 하여 출범한 SK팜테코는 프랑스 유전자 세포치료제 CMO업체 이포스케시 인수를 추진하고 있다. 이포스케시 인수는 바이오CMO 분야로의 사업확장뿐만 아니라 기술 적 시너지까지 기대할 수 있는 긍정적인 모멘텀이다. LNG 조달에서 발전사업까지 일관사업체계를 갖춘 SK는 북미에 액화시설과 G&P사 업에 이어 수소업체 플러그파워에 1.6조원을 투자한다. 신규 투자하는 플러그파워는 중장비 차량용 수소를 생산하는 업체로 지분가치 상승뿐만 아니라 사업적 시너지 효 과로 신재생에너지 사업으로의 팽창성을 기대할 수 있다.

• 또 하나의 기대 요인 '지배구조 변화'

이 얘기는 외부에서 바라보는 시각이라 항상 조심스럽다. 그런데 변화가 지주 가치 에 긍정적이고, 만약 한다면 지금이 적기일 것 같아서 언급을 하게 된다. 지배구조 변화의 중심은 SK텔레콤이고, 효과는 SK하이닉스의 가치 반영이다. 이렇게 된다면 지금 제시한 SK의 가치보다 훨씬 높은 가치를 SK는 받게 될 가능성이 높다. 우선은 사업과 투자자산의 가치를 반영하여 목표주가를 42만원으로 상향한다.

 

	17년	18년	19년	1Q20	2Q20	3Q20	4Q20	20년	21년	22
매출액	906,128	1,001,616	992,646	237,261	187,809	200,039	211,621	825,570	836,610	881,220
영업이익	57,450	46,838	39,499	-9,227	1,890	4,525	4,626	3,170	12,550	17,360
OPM	6.34	4.68	3.98	-3.99	1.01	2.26	2.21	0.38	1.5	2.0
영업이익증가율		34.3	-68.2					-36.6	50.9	53.8
당기순이익	16,774	22,531	7,173	-1,874	111	5,080	-2,233	3,008	6,860	10,640
영업현금	69,301	78,565	79,788	9,948	32,366	21,285		77,049
ROE	12.53	14.88	4.31	0.4	-0.21	0.09		2.6	3.7	5.6
DPS	4,000	5,000	5,000					6,000
배당수익률	1.41	1.92	1.91					1.9

 

2021.01.22

 

CP 328,000

시총 23조 782억

외국인 22.05%

최대주주 29.55%

국민연금공단 8.46%

우리사주 0.06%

합 60.12%

 

 

 

 

 

 

사업환경 15.11/30	▷ 자회사 SK이노베이션은 정유 및 석유화학사업에서 자원개발 사업으로 확대 중 ▷ 무선통신사업인 SK텔레콤은 하이닉스 인수로 반도체 사업 진출
경기변동 16.08/29	▷ 기초유화사업은 대규모 설비투자가 요구되는 장치사업으로 경기상황과 수요및공급영향에 따라 영향
주요제품 18.12/21	▷ SK주식회사 (2.6%) : 지주사업 및 IT서비스 사업 ▷ SK이노베이션 계열 : 지주사업 및 원유/화학관련 사업 (49%) ▷ SK텔레콤 계열 (15.1%) : 정보통신 사업 ▷ SK네트웍스 계열 (12.67%) : 에너지 및 정보통신 유통, 렌터카, 패션사업 ▷ SK건설 계열 (6.6%) * 괄호 안은 지주별 매출 비중
원재료 18.12/21	▷ IT서비스 : 전산장비 등 (15%), 외주용역비 (85%) ▷ SK에너지 : 원유 (70%) 등 ▷ SK종합화학 : 납사 (50%) 등 * 괄호 안은 매입 비중
실적변수 15.11/30	▷ 정유 및 석유화학업은 원유가 상승시 수혜, 중국 경기 상승시 수혜 ▷ 무선통신사업은 무선 인터넷 사용 증가시 수혜
재무리스크 20.06/24	▷ 재무 건전성: ★★★ (개별) - 부채비율 54%, 유동비율 52% - 자산 대비 차입금 비중 34% - 이자보상배율 7배
신규사업 18.07/06	▷ 2017년 1월 실리콘 웨이퍼 제조 진출을 위해 (주)LG실트론 지분 인수(51%) ▷ 2017년 1월 물류자동화 업체 에스엠코어 지분 인수(52.2%) ▷ 북미 Gathering&Processing 사업 진입을 위한 Plutus Capital NY 주식 취득 결정

 

출처: <https://search.itooza.com/search.htm?seName=SK&jl=k&search_ck=&sm=&sd=2020-12-24&ed=2021-01-23&ds_de=&page=&cpv=>