(종목분석) 클래시스

CP 13,450 (3/5) > 14,450 (4/7) > 13,950 (5/14)

TP 21,000 / 20,000 (삼성증권)

시총 9708억원 (3/5) > 9351억 (4/7) > 9028억 (5/14)

• 4Q20 영업이익 시장기대치 하회 : 연말 성과급, 기말재고조정, 법인세 컨설팅 비용
• 불확실성은 여전하지만, 원가구조와 현금성자산이 든든하다.
• 소모품중심의 낮은 원가 구조로 매출 성장시 영업이익이 더 크게 성장하는 영업 레버리지 효과가 발생하는 사업구조
• 코로나 확진자 감소시 의료장비 업종에서 가장 빠르게 수혜를 볼수 있음.
• 21년 주가 상승 트리거는 국내 시장과 브라질 시장의 확진자수 감소.
• 4/7 현주가 멀티플 22.9 (16,250 원) PEER 그룹 멀티플 (24.5)
• 현금성 자산 약 644억원 추정
• 지분율 - 정성재 51%, 특수관계인 23%, 외국인 11.94%

 

 

	16	17	18	19년	20년1분기	2Q20	3Q20	4Q20	20년예측	1Q21	2Q21	3Q21	4Q21	21	22
매출액	272	349	475	811	214	145	195	209	765	217	249	253	264	1002	1161
매출원가	86.5	107.0	127.3	172.3	39.1	31.9	35.8	48.3	155.0
판관비	103.3	133.7	172.7	222.0	40.9	50.4	41.2	71.1	203.5
영업이익	83	108	175	417	134	63	118	89	406	126	134	146	148	574	636
당기순이익	71	-51	149	334	114	47	88	132	382	47	107	118	122	456	581
OPM	30.34	30.98	36.81	51.41	62.69	43.64	60.64	42.84	53.1	57.91	53.9	57.8	56.1	57.28	58.72
EPS	117	-85	242	534	176	73	136	204	590	73	165	182		705	897
PER			16.85	26.49	16.26	25.13	23.12	26.11	29.89					20.65	16.21
BPS	270	580	824	1366	1499	1572	1709	1913	1826					2505	3348
PBR		7.18	4.96	10.36	6.67	9.00	7.40	8.05	8.60					5.81	4.35
ROE	56.02		34.51	48.06	50.78	43.48	38.06	36.06	36.06					31.90	30.66
EV/EBITDA			13.82	20.31					21.77					14.09	10.42
순부채비율			-2.02	-39.98					-54.33					-64.45	-74.36
영업현금흐름	58	86	160	390	86	21	99	175	381					485	622
투자활동	-5	-206	-203	-127	-3	-2	77	-5	67					-53	-45
재무활동	0	194	-44	-25	22	0	-36	-85	-122					-33	-26
CAPEX	2	317	148	62	2	2	2	2	8					24	28
FCF	56	-231	12	328	84	19	97	173	373					459	594

 

5/14

삼성증권에서 좋게 보고서를 내주긴 했는데...

 

 

1분기 실적이 어닝 쇼크 -10% (이래서 요즘 주가가 지지부진...)

 

 

3/12 포트편입

주도주는 아님. 가치주 이면서 성장주, 소외된 종목