(종목분석) 에이치시티. 리포트모음

2021/04/30 흥국증권. 최종경 

역시 좋은 기업은 시장이 알아본다.

국내 유일 시험인증/교정 전문 기업

에이치시티(HCT)는 모든 산업분야의 기기/제품 등을 시험인증/교정하는 국내 유일의 전문 기업임. '20년 연간 매출액 기준, 시험인증 67%, 교정 33%의 비중을 기록했는데, 국내외 5G 인프라 구축 확대, 차량용(전장품), 배터리, 군용 등 신성장동력을 기반으로 시험인증 부문의 성장세 확대 중.

1Q21 매출액 +21%, 영업이익 +55% YoY

동사는 '21년 1분기(1~3월) 매출액 151억원(+21.1% YoY, +8.5% QoQ), 영업이익 34억원(+55.3% YoY, +44.8% QoQ, opm 22.3%)을 기록함. 시험 인증과 교정분야의 고른 성장으로 매출액과 영업이익 모두 분기 기준 사상 최고치를 경신함. 안정적인 교정 매출의 성장(+5.1% YoY)에 시험인증 부문 의 고성장(+28.5% YoY)이 더해지는 이상적인 모습이 이어지고 있음. 외형 성장과 함께 영업이익률은 '19년 15.2%, '20년 19.6%를 상회하는 높은 수 익성을 또 다시 보여줌.

정보통신 부문 경쟁력 고도화+ 배터리 등 신성장동력 구축

시험인증에서도 주력 사업인 정보통신 부문은 5G 시장 확장에 대비한 설비 선투자 효과가 본격화 되고 있다고 판단함. 특히 플래그십 모델에서 중저가 모델로 인증 수요가 확대되고 있고, 기지국/중계기 수요도 약진 중. 또한 근거리 통신기능(와이파이, 블루투스 등) 기반의 IT 기기 증가에 따른 시험 인증 증가도 긍정적인 상황임. 여기에 자율주행 기능 확대에 따른 차량용 전장품, 방산/항공우주부품, 배터리 등 다양한 산업의 고부가 시험인증 수요가 확대되고 있음. 이에 동사는 중대형 배터리 시험 설비를 증축 중이며,('21년 6월 완공 목표) 항공우주부품 및 ESS용 배터리관리시스템 관련 평가 자격을 확대하고 있음.

투자의견 매수, 목표주가 23,000원 상향

동사에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 '21~'22년 실적 성장을 반영하여 23,000원으로 상향함. 전방산업의 성장과 독보적인 시험인증 경 쟁력, 교정 부문의 안정적인 실적 기여에 기반한 변함 없는 실적 성장이 꾸 준한 주가 상승으로 이어지고 있다고 평가함