마이크론 레포트 (21.09.28 하나금융투자 김경민 연구원)

21.09.28 하나금융투자 김경민 연구원

-P의 제한은 알려졌으나 Q의 제한은 상대적으로 덜 알려진 상황.

-IC의 부족이 메모리 생산에도 지장을 주는 상황이라면...

2021.09.29

[한투증권 이원식/임예림] FY4Q21 마이크론 실적요약

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▶️ 주가 동향

※ 정규장: -2.77%

※ 시간외: -4.51% (한국시간 오전 6시 40분 기준)

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▶️ FY4Q21 실적 시장 기대치 상회

※ 매출액 $82.7억(+37% YoY, +11% QoQ)를 기록하며 컨센서스 매출액 $82.3억에 부합

※ EPS $2.42로 컨센서스 EPS $2.33을 4% 상회

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▶️ FY4Q21 사업부문별 주요 데이터 포인트

※ DRAM: B/G +low single, ASP +high single

※ NAND: B/G +low single, ASP +mid single

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▶️ FY4Q21 실적 Highlights

※ CY22 디램 공급/수요 bit growth 모두 10% 중후반 증가 예상(마이크론: in-line with industry demand)

※ CY22 낸드 공급/수요 bit growth 모두 30% 증가 예상(마이크론: in-line with industry demand)

※ FY21 CapEx $97억 집행 → FY22 CapEx 가이던스 $110억~$120억으로 전년대비 13%~24% 증가

※ FY21 CapEx는 기존 가이던스였던 $95억을 소폭 상회. CapEx 증가의 주요 원인은 EUV 장비 구매 비용 때문​

※ 마이크론은 2024년부터 EUV 적용 양산을 본격적으로 시작할 전망

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▶️ FY1Q22 실적 가이던스

※ 매출액 가이던스는 $74.5~78.5억으로 시장 컨센서스 매출액 $85.7억을 큰 폭 하회

※ EPS 가이던스 또한 $2.00~2.20으로 시장 컨센서스 EPS $2.56을 큰 폭 하회

※ ​매출액 가이던스가 시장 기대치를 큰 폭으로 하회한 이유는 IC칩 공급부족 때문

※ 최근 컨트롤러 공급부족에 따른 SSD 출하 병목 우려가 확산중

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▶️ 결론

※ 삼성전자를 top pick으로 유지. 비메모리 경쟁력이 개선되고 있고, 원가절감 효과로 인해 메모리부문 수익성도 경쟁사들을 압도하고 있기 때문

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실적과는 별개로 당분간 메모리 센티는....