오리온 3분기 실적 프리뷰

3Q21 Preview

1)한국: 전반적으로 비슷한 실적을 달성한 것으로 확인되며 하반기에 다양한 신제품 출시를 통해 M/S 확보 노력에 있다.

2)중국: 올해 7월부터 출고물량 정상화가 시작되어 현재정상화가 완료된 것으로 파악된다. 무엇보다 중국 내 파이 주요 4종(전체 파이 카테고리에서 70% 차지)의 평균 6~10% 가격 인상이 결정되었으며 이는 9월 내 경소상 출고분부터 적용되었다. 중국 판가인상 건은 10월부터 본격 매출증대 효과로 이어질 것으로 보며, 인상에 앞서 경소상 출고 역시 증가한 것으로 파악된다. 전반적으로 역기저 효과가 3분기 접어들며 완화되었고 신제품 효과도 3~4분기 지나며 효과를 나타낼 것으로 판단한다.

3)베트남: 현재 동남아 지역 내 코로나19 확산으로 인한 락다운 영향으로 하노이 봉쇄 조치로 출고량에 직접적 영향을 받고 있다. 그럼에도 불구하고 쎄봉, 초코파이 등 코로나19 속 식량 대용으로 먹을 수 있는 카테고리의 내수 성장이 유지되고 있다.

4)러시아: 내수 및 수출 모두 성장 모멘텀이 유지되고 있다. 다만 원가, 생산판매량 모두 증가했으나 원가가 더 큰 폭으로 영향을 미쳐 8월 기준 영업이익에는 하방압력이 있다. 러시아 역시 파이/비스켓 전 품목에 대해 약 7% 가격 인상 계획에 있으며 현재 지역딜러 등과 최종 협상 마무리 중인 것으로 파악된다. 중국과 달리 전 품목 인상 결정이기 때문에 매출 및 이익 모두 개선될 것으로 보며 판가 인상 영향은 4분기부터 반영될 것으로 예상한다.

5)인도: 8월까지 코로나로 인해 생산 및 영업 모두 제한적 물량으로 진행되었으며 8월 후반부터 점차 생산일자를 늘려나가고 있어 9월부터 정상가동률에 가까워질 것으로 예상한다.