영업현금흐름과 잉여현금흐름 (정채진)

영업현금흐름과 잉여현금흐름

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1.

효성티앤씨의 지배주주순이익과 영업현금흐름(CF), 잉여현금흐름(FCF2, 순이익+감가상각비-CAPEX)를 비교해보면 시가총액이 4000억 원이 안되던 시절, 지배주주순이익은 년간 1000억 원 아래지만 FCF2는 2000억 원 수준, 영업현금흐름은 4000억 원 수준이었다.

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2020년 3분기 실적이 나오면서 trailing 12개월 실적 기준, 지배주주순이익은 1000억원 회복에 그쳤지만, FCF2는 3500억 원에 달했고, 영업현금흐름은 시가총액을 넘어서고 있었다.

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2.

오른쪽 그래프는 세아베스틸의 그래프인데, 역시 영업이익이나 지배주주순이익은 부진했으나 FCF2와 영업현금흐름은 이미 큰 폭으로 개선되고 있었다.

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3.

많은 사람들이 영업이익과 순이익만 보고 회사의 가치를 평가하지만 영업현금흐름, 잉여현금흐름, 매출액, 매출총이익을 유심히 관찰하면 선행해서 턴어라운드를 확인할 수 있는 경우가 많다.

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영업이익이나 순이익에 앞서 현금흐름이 턴어라운드 하면 관찰리스트에 올려놓고 언제 영업이익, 순이익이 개선될 것인가, 어떤 이유로 개선되고 있는지를 확인해야 한다.

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그리고 정채진님이 다른 글에서 추천하신 삼프로의 영상.

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​https://youtu.be/Z0CTIQS3K_k

 

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